IPO申請審核愈發(fā)嚴格　被按暫停鍵企業(yè)數(shù)量激增

大家是否有注意到，如今，首發(fā)申請企業(yè)在臨門一腳之際，被按下“暫停鍵”的數(shù)量越來越多。據(jù)統(tǒng)計，自去年10月份新一屆發(fā)審委履職后，先后已有26家首發(fā)申請企業(yè)遭暫緩表決或取消審核。

綜合來看，IPO申請企業(yè)取消審核的原因不外乎兩種：第一種情況是企業(yè)尚有相關(guān)事項需要進一步核查，比如原本將于7月10日上會的浙江紹興瑞豐農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、7月3日上會的青島農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司等；第二種情況是企業(yè)申請撤回申報材料，比如原本將于7月5日上會的積成電子股份有限公司、5月22日上會的浙江泰坦股份有限公司等。

上述兩種情況中，第一種情況一般后續(xù)會繼續(xù)上會接受審核。至于最終是否能獲得通過并順利登陸A股市場，還是要根據(jù)企業(yè)的具體情況而定。但總體來看，這類企業(yè)獲得通過的幾率相對較大，比如，7月17日過會的北京宇信科技集團股份有限公司，此前就有過“取消審核”的經(jīng)歷。

至于第二種情況，則是要暫時與IPO說“再見”了，比如，前面提到的浙江泰坦股份有限公司，出現(xiàn)在了“終止審查”名單中。

筆者認為，IPO申請企業(yè)在上會前夕被按下“暫停鍵”的數(shù)量增多，一個重要原因是發(fā)審委對于IPO的審核愈發(fā)嚴格，切實把好市場準入關(guān)，為資本市場輸送符合要求的優(yōu)秀企業(yè)，促進市場健康、有序、穩(wěn)定發(fā)展。這是對資本市場負責(zé)、對所有市場參與者負責(zé)的重要體現(xiàn)。

其實，不光是被按下“暫停鍵”的企業(yè)數(shù)量增多，被否企業(yè)的數(shù)量也大幅增加。統(tǒng)計顯示，自新一屆發(fā)審委履職以來，已有79家企業(yè)遭到否決，通過審核的僅為114家。

有分析認為，自新一屆發(fā)審委成立并履職以來，不僅提高了對業(yè)績標(biāo)準、持續(xù)性等方面的關(guān)注度，更對規(guī)范性問題、內(nèi)控、信披乃至環(huán)保等各方面進行了嚴格審核，這不僅使當(dāng)下IPO過會率偏低，出現(xiàn)多起“臨門取消”現(xiàn)象也可以預(yù)見。

另一個原因，與今年2月份證監(jiān)會上市部發(fā)布的一則問答不無關(guān)系。

證監(jiān)會稱，將區(qū)分交易類型，對標(biāo)的資產(chǎn)曾申報IPO被否決的重組項目加強監(jiān)管：對于重組上市類交易(俗稱借殼上市)，企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運行3年才可籌劃重組上市；對于不構(gòu)成重組上市的其他交易，將加強信息披露監(jiān)管，重點關(guān)注IPO被否的具體原因及整改情況、相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)及經(jīng)營情況與IPO申報時相比是否發(fā)生重大變動及原因等情況。

可以肯定的是，監(jiān)管層嚴控IPO被否項目繞道重組問題，一方面是讓符合標(biāo)準的企業(yè)可以IPO盡快上市，另一方面讓質(zhì)量相對來說不夠優(yōu)質(zhì)的企業(yè)知難而退，撤回IPO資料或走并購重組道路，這樣既可以解決“堰塞湖”問題，也提升了上市企業(yè)質(zhì)量。